Türkiye’de Bu Yıl Ekonomik Canlanma Yurtiçi Makroekonomik Oynaklıktan ve Gelişen Küresel Belirsizliklerden Etkilenebilir

COVID-19 pandemisine yönelik politika tepkileri ve onların ekonomik etkisi, 2020’nin ikinci yarısında ekonomik aktivitede keskin bir toparlanmaya yol açtı. Kredi ile desteklemeye yönelik yarı mali önlemler dikkate alındığında, Türkiye’nin teşvik paketi, GSYİH’nın (gayri safi yurtiçi hasıla) payı olarak G20 yükselen piyasa ülkelerinin ortalamasından daha büyüktü.

 Teşvik kaynaklı bu kredi patlaması ve Haziran-Temmuz aylarında hareketlilik üzerindeki kısıtlamaların gevşetilmesi, mağaza kapanışlarının gevşetilmesi, ekonomik aktivitede keskin bir toparlanmaya yol açarak Türkiye’yi 2020’de pozitif büyüme gösteren birkaç G20 ülkesinden biri haline getirdi. Ancak bu büyüme, artan enflasyon, düşen uluslararası rezervler, liranın zayıflaması, keskin bir şekilde artan cari açık ve artan kurumsal stres ile birlikte geldi.

2020’nin sonlarındaki bu iyileşme, işgücü piyasalarının bir miktar toparlanmasına yardımcı olurken, başta kadınlar, gençler ve düşük vasıflı işçiler olmak üzere pek çok kişiyi geride bıraktı. Bu iyileşme, yüksek enflasyonla birlikte muhtemelen yoksullara daha fazla zarar vermiş olabilir. Nitekim, yoksulluk oaranının 2019’da %10,2’den 2020’de %12,2’ye yükseldiği tahmin ediliyor. Yoksulluk oranını pandemi öncesi seviyelere geri getirmek zorlu bir iş.

Türkiye ve dünyanın geri kalanı bu yıl pandemiyi atlatmak için mücadele edecek. Bununla birlikte, Türkiye’deki yıllık büyümenin, düşük bir seviyeden de olsa, ihracattaki toparlanmanın etkisiyle bu yıl yüzde 5 gibi kayda değer bir oranda olması bekleniyor.

Bununla birlikte, başta Amerika Birleşik Devletleri olmak üzere gelişmiş ekonomiler, enflasyonda bir toparlanma belirtileri gösterdiğinden, gelişmiş ekonomilerde (özellikle ABD) çok gevşek para politikasına son verilmesine ilişkin piyasa spekülasyonlarının yoğunlaşması, küresel likiditedin yükselen piyasalardan uzaklaşması bu piyasaları istikrarsızlaştırıcı hareketlere neden olabilir. Bazı ülkelerde COVID-19’un yeniden canlanma riskleri, Türkiye’nin büyüme beklentilerinin yanı sıra küresel toparlanmayı da etkileyebilir.

“Kriz bir fırsat da  sunuyor. Yeşil bir toparlanmayı teşvik etmek ve yeşil bir dönüşüm başlatmak için alınan önlemler, küresel piyasalar karbondan arındırılırken Türkiye’yi rekabet avantajında tutabilir.”  Dünya Bankası Türkiye Ülke Direktörü Auguste Kouame, “Daha çeşitlendirilmiş ve daha yeşil bir finansal sistem, dayanıklı ve sürekli bir toparlanmayı destekleyecektir” dedi.

Rapor, ekonomik dengesizlikleri kontrol altına almak, insanları korumak ve finansal sektör istikrarını desteklemek için politika önceliklerini de tartışıyor. Finansal kurumların ve firmaların bilançolarını düzeltmeleri için çerçeveler oluşturmaya odaklanmak, riskleri azaltmanın ve gelecekteki büyümenin yolunu açmanın anahtarı olacaktır. Kapsayıcı bir toparlanmanın sağlanmasına yardımcı olmak için firmalara ve hane halklarına hedeflenen desteği sağlamak için hükümet bütçesinde yer var. Uluslararası pazarlara erişimi ve küresel değer zincirlerine katılımı artıran tedbirler, Türk firmalarının büyümesini ve daha üretken olmasını sağlayacaktır.

“İşgücü piyasasına yönelik şokun uzun süreli etkileri olması muhtemeldir ve sosyal yardımın yanı sıra aktif ve hedefli işgücü piyasası politikaları, insanların, özellikle de kadınların ve gençlerin potansiyellerini gerçekleştirmelerini sağlamak için giderek daha önemli olacaktır.”

Türkiye’nin COVID-19’dan ekonomik toparlanması: Uzun mesafeye hazırlık  

Türkiye, dünyanın geri kalanı gibi, COVID-19’dan derinden etkilendi. Yüz yılda bir görülen ve 216 ülkenin nüfusunu etkileyen bu kriz, Türkiye’ye Mart 2020’nin başlarında geldi. 2018 ortasındaki türbülans döneminden itibaren istikrar kazanmaya başlarken Türkiye ekonomisini sarstı. Şimdi soru, ekonomi COVID-19 şokunu atlatmaya ve son birkaç yıldır içinde bulunduğu durgunluktan kurtulmaya çalışırken uygun politika karışımının ne olması gerektiğidir?

Türkiye’nin acil müdahalesi, ortaya çıkan ekonomik dengesizlikler politika sıkılaştırmasını gerektirse de, COVID-19’un daha olumsuz etkilerinden bazılarının kontrol altına alınmasına yardımcı oldu. Erken sosyal mesafe, hareketlilik kısıtlamaları, testler ve sağlık kapasitesi geliştirmeleri, virüsün yayılmasını ve ölüm sayısını kontrol altına almaya yardımcı oldu. Ekonomi, 2020’nin ikinci çeyreğinde neredeyse ani bir durma noktasına geldi. Ancak mali, parasal ve finansal önlemler ekonominin en çok etkilenen bazı kısımlarını destekledi. Öncü göstergeler, hem arz hem de talebin kaybedilen zemini telafi ettiğini gösteriyor. Aynı zamanda, zaten negatif olan reel faiz oranlarının arkasındaki parasal genişleme, makroekonomik dengesizliklere ve dış tamponların(etkisini azaltan veya hafifleten) aşınmasına katkıda bulundu ve nihayetinde parasal gevşemenin tersine çevrilmesine yol açtı.

Geleceğe bakıldığında, Türkiye’nin önündeki zorluk, makroekonomik istikrarı sürdürmeye ve uzun mesafeye hazırlanmaya odaklanmak olacaktır. Bu, kısa vadeli ekonomik büyümeyi kredi teşvikleri yoluyla teşvik eden bir koşu geleneğinden ayrılmak ve bunun yerine daha uzun vadeli bir dayanıklılık yarışına hazırlanmak anlamına gelir. Bu, makroekonomik istikrarın ve yatırımcı güveninin sağlanması anlamına gelir. Dış sermaye için rekabetin şiddetli olacağı bir dünyada, makroekonomik istikrara odaklanmak, sermaye akışları, döviz kuru istikrarı ve daha düşük risk primleri açısından olumlu getiriler sağlayabilir.

Bu çabayı desteklemek için Türkiye, önümüzdeki toparlanmayı yönetmek için duyarlı ve esnek maliye politikasını sürdürmeyi göze alabilir. Türkiye’nin farklı makroekonomik senaryolar altındaki orta vadeli mali çerçevesi, ülkenin son zamanlarda mali dengesizliklerdeki artışa rağmen sınırlı şokları absorbe edebileceğini gösteriyor. Azalsa da mevcut mali alan sayesinde, otomatik dengeleyiciler ve hedefe yönelik önlemler ekonomiyi COVID-19 şokundan korumada rol oynayabilir. Bu, yaygın işten çıkarmalar ve iflaslar dahil olmak üzere önemli sosyal ve ekonomik maliyetlerin ve varlıkların satışı ve insan sermayesinin kaybı nedeniyle hane halklarının yaşam boyu kazançlarında kalıcı bir düşüşün önlenmesine yardımcı olabilir. Şok, eğitime yapılan kamu harcamalarının öğrenme çıktılarını ve beşeri sermaye getirilerini iyileştirmeye yardımcı olmasını sağlamak için bir miktar mali alan kullanma fırsatı sunuyor.

Yatırımları kurtarmaya temel oluşturmak için şirketlerin bilanço onarımına da ihtiyaç duyulacaktır. COVID-19 öncesi kredi patlamalarından ve kredi genişlemesinden kaynaklanan borç fazlalığı göz önüne alındığında, daha fazla kredinin orta ve uzun vadeli büyümeyi sürdürmesi pek olası değildir. Dünya, krizden toparlanmaya başladığında, özel sektör yatırımlarının yeniden başlamasına hazırlanmak için kurumsal sektörü kaldıraçsızlaştırmaya ihtiyaç var. Bu, bankacılık sektörünün sağlığına yönelik mevcut zorlukların daha yakından izlenmesini ve kurumsal borçların yeniden yapılandırılması yoluyla düzenli borç kaldırmanın desteklenmesini gerektirebilir.

Bu kriz, dikkatleri yapısal reformlara yeniden odaklamak ve Türkiye’yi yüksek gelirli ülkeler grubuna iten dayanıklı bir ekonomik sistemi yeniden inşa etmek için bir fırsattır. Bu reformlar, Yeni Ekonomik Program ve 11. Ulusal Kalkınma Planı’nda iyi bir şekilde ele alınmaktadır. Ticaret entegrasyonunun ve küresel değer zincirlerine katılımın derinleştirilmesi, işgücü piyasası reformlarının hızlandırılması, yeniliğin teşvik edilmesi, finans sektörünün çeşitlendirilmesi ve uzun vadeli finansmana erişimin artırılması ve rekabetin sağlanması, ekonominin büyüme potansiyelini artırmaya yardımcı olacak birkaç öncelikli alan. Bu çabalar, beşeri sermayeye yapılan yatırımlarla birlikte, kadınlar da dahil olmak üzere işgücüne katılımdaki düşüşü tersine çevirmeye yardımcı olmalıdır. Türkiye, önceki on buçuk yılda yapısal reformlarla desteklenen sürdürülebilir bir büyüme dönemi sayesinde 2014 yılında neredeyse yüksek gelir statüsüne ulaştı. Krizin boşa gitmesine izin vermemek için COVID-19 şoku, şu anda çeşitli ulusal stratejik belgelerde öngörülen yapısal reformları ciddi bir şekilde uygulamak için bir fırsat sunuyor. Bu, ekonominin 21. yüzyılın başındaki sürdürülebilir büyüme performansını tekrarlamasına izin verebilir.

KAYNAK:

David Knight, Dünya Bankası Türkiye Ofisi Program Lideri Vekili ve rapor için ekip lideri. PRESS RELEASE NO: 2021/ECA/85Dünya Bankası 27 Nisan 2021 tarihli Yürkiye raporu

https://www.worldbank.org/en/news/press-release/2021/04/27/economic-rebound-in-turkeyDünya Bankası Türkiye Ofisi Auguste Tano Kouamé, Country Director – World Bank Turkey, Habib Rab, Program Leader, Equitable Growth, Finance & Institutions – World Bank Turkey